上周市场大幅上涨。宽基指数方面，上证指数4179.95点，上涨1.65%，深证成指15563.80点，上涨3.02%，创业板指3796.13点，上涨3.24%。
板块方面，通讯、电子和机械设备板块表现居前。
通信（+7.86%）：消息面上，工信部正式批复国电高科开展卫星物联网业务商用试验，试验期两年，允许其依托“天启星座”在海洋渔业、能源水利、交通物流等领域，为用户提供广覆盖、低功耗、全天候的智能化数据采集与远程控制服务。标志着我国卫星通信进入实质性商业化试点阶段，通过补齐地面网络覆盖盲点，将有效带动低轨卫星产业链的下游应用放量。海外方面，英伟达与康宁建立长期合作并计划将美国光连接产能提升10倍，同时美股光模块巨头Lumentum三财报营收同比大增90%，创历史新高，并透露因GPU集群连接组件需求增速远超供应，订单排期已延伸至2028年。印证了AI算力基建对底层物理连接环节的需求已进入爆发期，行业景气度正沿“芯片—光模块—光连接”路径向下游环节快速传导。
电子（+6.03%）：政治局会议定调新质生产力与算力基建，工信部出台半导体产业细则，央行将科创再贷款额度提至1.2万亿元，大基金三期补贴落地聚焦第三代半导体，多重政策托底明确产业发展方向。产业供需端，DRAM、NAND持续涨价，PCB下游需求激增导致覆铜板交货周期大幅拉长，供需错配推动行业景气度反转，夯实板块基本面。技术催化上，国内DeepSeek-V4大模型开源拉动国产AI电子硬件需求，JEDEC推进MRDIMM内存新标准、英伟达与康宁深化光连接合作，进一步打开AI算力相关电子细分赛道成长空间。海外方面，美联储释放鸽派信号推动外资回流，五一期间港股恒生科技、美股费城半导体指数走强形成联动效应。叠加三星、SK海力士一季度业绩暴增，确认半导体超级上行周期，提振市场信心。多重利好形成合力，推动电子板块全面走强，成为同期市场领涨主线。
机械设备（+5.87%）：第二批915亿特别国债资金落地，覆盖16领域、6700余项目，叠加1.2万亿科创再贷款释放，强力支撑设备更新与基建项目，带动水泥、玻纤、防水材料等建材需求扩容。产业端，特斯拉官方确认第三代人形机器人Optimus V3将于年中正式亮相，并计划8月启动投产，核心零部件70%来自中国供应商，带动高端制造产业链升级。基本面方面，三一重机宣布5月15日起挖掘机涨价，徐工稳居全球第三，国产龙头竞争力强化，基建链条景气度上行；4月PMI连续扩张、新出口订单回升，叠加全球工程机械50强销售额同比增5.52%，外需拐点明确，建材出口订单改善。
宏观方面，深圳楼市新政落地效果立竿见影，假期首日二手房门店签约量同比大幅跳升。第139届广交会圆满收官，境外采购商到访量稳步增长，现场意向出口成交达257亿美元。工信部正式批复北京国电高科开展卫星物联网业务商用试验，标志着我国低轨卫星通信规模化应用进入实质推进阶段。一季度我国机器人出口额达113.2亿元，其中工业机器人出口同比增长42%，出海竞争力持续增强。
海外方面，特朗普致函国会称敌对状态“结束”，但伊朗已正式启动霍尔木兹海峡航运新规，船只通行须获许可，美方正同步推进航道疏导与极限施压措施。OPEC+决定6月起日均增产18.8万桶原油，美国财长预期战后油价将大幅回落。美联储4月议息会议如期按兵不动，联邦基金利率维持在3.50%-3.75%，官员明确战争持续可能加剧供应链压力并推升通胀，进一步降息理由减弱。美国国防部与SpaceX、英伟达、微软等7家AI巨头达成合作协议，加速打造“人工智能主导”的作战体系。
重点关注：1）AI、科技；2）内需相关板块；3）商品相关板块。
后续跟踪：1）地产、财政、消费数据、价格指数数据；2）海外经济数据；3）中美关税等相关政策及中东问题变化。
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