亿策略平台长江有色：屏息静候美联储会议纪要资金谨慎观望 20日铅价或涨跌不大

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　　长江有色金属网　

　　【ccmn.cn铅期货市场】隔周伦铅收跌，开盘报1983美元/吨，高点报1983美元，低点报1961美元，尾盘收于1961.5美元，下跌19.5美元，跌幅为0.98%，成交量为6623手，持仓量报172661手。

　　长江铅业网（pb.ccmn.cn）今日现货铅价行情预估：北京时间 5 月 20 日凌晨，伦敦金属交易所伦铅主连合约终结此前连续两日的反弹走势，转而收跌。此次下跌完全由全球宏观面系统性风险主导：市场屏息静候美联储最新货币政策会议纪要，交易员提前押注鹰派信号，推动长期美债收益率大幅攀升至金融危机以来的历史高位。美元指数同步走强，强势美元直接压制了以美元计价的工业金属整体估值。与此同时，美股三大指数全线收跌，风险资产遭遇全面抛售，工业金属板块资金加速撤离，共同拖累伦铅价格走弱。

　　产业链的核心原材料分为原生铅精矿与再生铅原料两大类，其中再生铅原料以废旧铅酸蓄电池为主要来源。当前原材料市场呈现 “矿端紧平衡、再生端持续收缩” 的鲜明格局：全球铅精矿供应受海外矿山品位下滑、资本开支不足制约，增长动能不足；国内进口铅精矿经济性不佳，冶炼厂原料采购意愿偏弱。废电瓶社会报废量不及预期，价格持续高位运行，再生铅企业普遍亏损，多家大型炼厂进入检修周期，行业开工率明显下滑。

　　产业链运行层面，上游原料价格坚挺形成强劲成本支撑；中游原生铅炼厂主要依靠硫酸、白银等副产品盈利维持生产；下游铅酸蓄电池行业正处于传统消费淡季，经销商库存消化节奏缓慢，但汽车启停电池、通信基站备用电源等领域的刚需表现出较强韧性。

　　5 月 20 日国内铅价走势预测

　　综合来看，宏观面系统性利空短期仍将主导市场情绪，但成本端支撑异常坚实，铅价下跌空间有限。预计今日国内现货铅价将维持窄幅震荡走势，国内铅价运行区间在 16320-16450 元 / 吨，市场交投以刚需采购为主。建议投资者密切关注晚间美联储会议纪要释放的政策信号，以及下游 618 电商大促前的备货节奏变化。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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